2017年会有什么大的趋势？很难预测，但是政府的行为有逻辑，行业的发展有次序，兴衰的钟摆可以观察。目前看，一些最重要的结构性变化，正在勾勒下一个10年的轮廓：

大国崛起：物质从短缺到丰饶，经济从对外到独立，中国基础建设走向尾声，资本输出，力量输出，信用输出成为主题，这个结构性变化过程，需要什么？又会放弃什么？

平等竞争：美元信用是二战后新加入的全球化生产资料，几十年来的扩张即将技术，未来，人民币选择逐步脱钩。结构性的变化中需要什么？又会放弃什么？

人口溢价：在过去的阶级社会，人是不值钱的，老幼妇孺当做军粮简直就是写满了史书。老龄社会，甚至基础劳动力都越来越值钱了。超过千年的低人权基石完全变了。

1.大国崛起，是历史的进程，也是核心诉求，这会推动中国从农耕文明走向海洋文明，从防守转向进攻。

过去，中国出海的除了特产、加工品，只有劳动力了。便宜而努力的华工，为美国、加拿大、欧洲的铁路、矿山建设贡献了血汗和生命，但是，这并没有什么卵用。参与分工，并不能改变牲口一样的地位。早期的出口创汇，就是这样残酷，因为最核心的资产『信用』是在欧美手里，市场需求在欧美手里。

中国是少有的有着统一意识的大国，追求独立自主，做大做强，是根植在大多数人心目中的政治正确，是一块凝聚力的基石。

我们先是取得了军事独立、工业独立、农业自足、市场独立，有了核武器和卫星，唯一缺少的，是看起来最摸不着的信用独立。

信用独立的前提是庞大的经济总量和贸易往来，不仅仅能够输出商品，更能够输出文化，信赖和安全。发展军工，并对外捍卫所有的权利，就成为我们的刚需。

我们在钓鱼岛的摩擦，并不是真计较一个不如养鸡场大的孤岛；我们对于南海的积极介入，并不是真的为了一点点海域。

枪杆子里面出政权，也能出信用。 今天的中国正在用简单粗暴的方式来摸索一条信用独立的道路。

经济的小账和政治的大帐，不容易兼顾

在这样的背景下，『一带一路』这是有着完整的逻辑链条和政治动因的。中国对于南海的诉求，甚至是对外的扩张，都是经济发展到一定阶段，追求信用扩张的自然产物，这个与1930年代，亚洲第一强国日本的诉求区别不大。

中国对于独立大国地位的渴求，要远高于其他国家，运气着实不错。首先是完备的工业体系和军工基础，这得益于苏联。 其次，雄厚的国力和财政基础，这得益于美国主导的WTO。 最后，是足够强大的军事进攻力量（航母带动的海空军建设），这个一方面是自己的研发，一方面是俄罗斯的资产变卖，为自己续命。

追求信用的输出，还需要解决文化障碍。中国自唐以后，农耕文明和儒释道的熏陶，形成了一个对外封闭依赖人口规模的农业大国，肥而不强，闷声发大财。在被英国等列强以不到1000人占领首都之后，我们才意识到彼此之间的战斗力差距超过100倍。幸亏英国人只是来求贸易的，不是为了殖民，印第安人就没有能逃过被屠宰的命运。

未来可见的几年中，中国会更加频繁的参与地区争端甚至制造摩擦，甚至控制小国。巨大的军费开支和武器库存，最终总要找个出口变成更大的话语权和信用。

中国人推崇的汉唐盛世，都是进攻型文明，如果哪一天，真正在央视里将汉唐的文化继续强力推向舆论市场，会是从行动层面确认了1000年的风格切换。大家拭目以待。

2. 平行竞争：经济体的引力吞噬。

过去，由于拥有巨大的本土市场和最完备的工业体系，最好的农业和军工业，得天独厚的地理位置，美国在二战时正式登上神坛。所有的其他国家都打成了一片焦土，只有美元可以对标黄金和生产力，是最硬的通货。

脱钩黄金之后的美元的信用来自于『In God We Trust』：在基督教的旗帜下，全民共同参与的经济体为担保的债务兑换券。

这样独特的货币创造机制，让美元信用就像雪山的融雪，源源不断的流入各个市场，各个国家选择了以美元为锚定，实现自身的信用创造和全球化贸易。最典型的就是亚洲金融贸易中心——香港。 港币脱钩英镑后，选择了绑定美元，票面上的凭票即付，证明了港币就是一个美元兑换券。

港币正中央有一行小字：凭票即付。
Promises to Pay the Bearer on demand at its office here

人民币的成长，也来自于美元信用的扩张。包括香港在内，越是深度绑定美元的地区，房价一定大涨。在内地，2002年以后的外汇储备飞速积累，外管局结汇并通过银行放大信用，这为我们提供了一套切实可行的信用扩张机制。这些年，中国基本完成了国内的土地、信用、股权和知识产权的资本化，资产越来越庞大。

正如孩子长大了，不可能再和父母共享一个钱包。中国需要信用创造的自由，美国也受不了越来越被约束的货币政策，隐形负担越来越重。人民币逐步需要与美元脱钩，形成独立的信用主体，双方是有共识的。

终于，2016年，美元选择了加息。这也是迫不得已。

2016年初，全球市场漂浮着13万亿美元的负利率债券，作为保险公司和银行机构的基础资产，负利率几乎是一种慢性自杀。超量溢出的资本的副作用越来越大，很多现象已经超越了现有的理论框架。

要么崩盘，要么加息。

最终，美元十年期利率见底了，美元加息了。 未来两三年，利率将逐步走高，可能最终回归到4-5%的历史正常水平。利率会回复常态，所有的资本品价格也会慢慢回落，由美元扩张带来的牛市彻底结束了。

加息了，但与此同时，也埋葬了“资本”的高溢价时代。作为生产资料，『资本』，逐步脱去魅力光环，成为一种工具，就像能源一样，慢慢走向平价。

　　另一个更重要的是变化，美国收缩，实质上彻底改变了与中国的关系：从阶梯分工，就变成了平等竞争。过去，大家都是搭顺风车，宽松美元带动全球资产泡沫，日子爽死了。未来，美元紧缩，你的货币敢不敢紧缩？美元制造业与你PK，你是否迎战？

一下子，中美从阶梯合作转向平等竞争。人民币脱钩美元，格局彻底变了。就像星系之间的PK，就比谁质量大。两个星体不断相互牵引，相互干扰，在交锋中重建新的平衡，这很像当年的美苏争霸态势。

所有的发展中国家也觉得有点惊慌，美元回流的趋势下，与其坐以待毙，不如先开枪。

曾经欢迎资本的新兴市场国家率先对资本流动开枪了。印度不仅仅参与全球征税，废掉大额钞票，甚至限制黄金实物交易，一切都指向了资本的流动。大家都希望在美元收缩周期，将最多的资本限制在境内，以平稳度过波动时期。

在委内瑞拉，333吨现钞，14辆大卡车

比起资本外逃，更可怕的是技术驱动的制造业回流。

其实，不仅仅是美国，随着科技的进步，包括3D打印、机器人技术等进一步成熟，中美德日等主要经济体之间的贸易伙伴关系发生了变化：原来的上下游的合作关系，变成了完完全全的竞争关系。曾经，阶级化的分工链条（美国提需求，日本出产品方案，中国负责实现），成为各自转向全链条平行竞争。

美国吸引制造业回流已经准备6年之久，以及一连串的减税政策，也是为了扩大经济体的吸引力，将更多资源吸收进来，如果没有能力推动自身升级，小国家会被彻底吸干。

在『引力』竞争过程中，数量变得没有意义，短期的成本也没有意义。你再努力，能像机器人一样24小时上班？能和机器人一样不要薪水？这时候，制造业的终极利润率，会和经济体自身的运行效率越来越强相关。

质量，或者说研发能力，成为少数能够突破价格，形成竞争力的重要成分。质量的背后，是全社会的安定和对制造业的持续支持。

面对美国的经济体引力，面对平行竞争，我们的风险比预期的要高。当前，我们几乎所有的商业模型，都建立在人力规模之上，甚至是污染之上。要形成竞争力，最重要的生产资料，比如知识、人、资金，甚至市场（因为电商）都具有了流动性。留住资本很容易，留住人很困难。

我们真的能尊重人才，给予溢价么？

3. 人口溢价：告别低人权优势，重建新平衡。

2016年9月四大会计师事务所之一的德勤（Deloitte）香港分公司宣布降薪，部分职级下调500至1,300元。与此同时，香港技术工人的劳动力的价格在快速上升。

2016年香港建造业总工会10月宣布加薪，此次加薪为香港建造业连续第八年加薪。在16个建造业工种中，混凝土工人日薪最高，达2500港元，较上一年2300港元上涨8.7%，其月薪是四大会计师事务所5年资深员工的1.5倍。

巨大的结构性变化，正在强烈的扭曲供求。

以前年轻人看不上建筑相关行业，苦累薪资一般，老龄化之后，因为人才缺口和需求刚性，薪资水平被拉高到一个历史新高。

金融相关行业，被年轻人过度追逐，机会空间越来越小。美元的信用扩张终止，加上老龄化缩减了增长预期，一下子，金融行业就要面临去产能了。

这样的故事也在内地上演，只是，角色变成了互联网开发。安卓和iOS入门开发一路重挫，而内地月薪突破2万的建筑工人已经并不稀奇。

过去，资本扩张期，所都对手都在加速跑，技术人员/金融从业者都是雇佣军，多雇佣几个，实力强一点，跑得快一点，跑马圈地，胜率大很多；

资本收缩期，所有对手都慢下来了，比谁能扛，技术人员/金融从业者都是成本，砍掉边缘岗位，消灭非核心需求，成本会省很多。

因为老龄化，整个中国市场正在围绕资产回报率，重新调整薪资结构，年轻人的就业观的变化刚刚开始。

老龄化能够逆转么？

总和生育率到1.8，对于城市的朋友们来说，其实就是要求身边经常有3-4个孩子的家庭出现。目前看，考虑到一线城市的抚养成本，实际上几乎不可能。

人是需求的根本，也是经济建设的动力。如果，有一天，我们保不住了GDP目标，该何去何从？增长并不能作为凝聚中国人的信仰。过去我们过多强调经济利益，用高增长来覆盖诸多问题，整个国家像互联网创业公司一样，一边开飞机，一边修飞机，创造了经济奇迹，但是却留下了信仰真空，以及在长期可以维持的低权利经济模式。

没有好机会，孩子通常会频繁逃离劳动力市场，劳动力供给越来越紧

老龄化之后，都不存在了，我们无法压榨一个老头去干苦力，也没法让一个要养四个老人的年轻人低薪干活。所有的个体权利，都不得不维护，所有的信仰建设，都不得不补课。 如今，16-19岁的年轻人，在2014年就已经开始负增长了。北京上海都会在2017年迈向户籍人口负增长。

面对人口的减少，L形经济转型时刻，我们不可能永远去开『梦想』的支票。要凝聚底层共识而不发动战争，宗教是比政治操作系统更底层的驱动程序，是凝聚共识的最重要的有力武器。

2016年，仅深圳市的公共安全支出暴增93%，同期的教育仅仅增长16%。2017年，重点城市还将支出更高。 公共安全支出的增加，是矛盾的集中体现。全社会都在绑紧安全带，锁住资金、锁住人口、锁住犯罪的空间，核心目的，就是将社会和经济稳住，以时间换取结构升级。

时代的钟摆正在拐向另一端，我们可能不得不面对：美国开始加速，中国开始放缓。美国就像一个黑洞一样开始回流外部资本。我们也必须面临一个问题，为什么我们无法承担低增长的后果，而美国可以？

我们迟早尊重个体权利，迟早要放弃的暴力控盘逻辑

要解决这个问题，其实必须挥别邓小平时代。老人家是伟大的，但是只是释放了制度红利，结构性的深层次的问题依然在拖沓，对于人的权利的保护和肯定，还有很长的路。

2017年，尊重权利，重构共识，要比改革更重要，比增长更重要，这是构建凝聚力的最重要的内涵。